江南好，風景舊曾諳；日出江花紅勝火，春來江水綠如藍。能不憶江南？
江南憶，最憶是杭州；山寺月中尋桂子，郡亭枕上看潮頭。何日更重游！
江南憶，其次憶吳宮；吳酒一杯春竹葉，吳娃雙舞醉芙蓉。早晚復相逢！
江南的風景多么美好，風景久已熟悉。春天到來時，太陽從江面升起，把江邊的鮮花照得比火紅，碧綠的江水綠得勝過藍草。怎能叫人不懷念江南？
江南的回憶，最能喚起追思的是杭州：游玩天竺寺尋找中秋的桂子，登上郡亭，枕臥其上，欣賞錢塘江大潮。什么時候能夠再次去游玩？
江南的回憶，再來就是回憶蘇州的吳宮，喝一喝吳宮的美酒春竹葉，看一看吳宮的歌女雙雙起舞像朵朵迷人的芙蓉。清晨夜晚總要再次相逢。
憶江南：唐教坊曲名。作者題下自注說：“此曲亦名‘謝秋娘’，每首五句。”按《樂府詩集》：“‘憶江南’一名‘望江南’，因白氏詞，后遂改名‘江南好’。”至晚唐、五代成為詞牌名。這里所指的江南主要是長江下游的江浙一帶。
諳（ān）：熟悉。作者年輕時曾三次到過江南。
江花：江邊的花朵。一說指江中的浪花。紅勝火：顏色鮮紅勝過火焰。
綠如藍：綠得比藍還要綠。如，用法猶“于”，有勝過的意思。藍，藍草，其葉可制青綠染料。
“山寺”句：作者《東城桂》詩自注說：“舊說杭州天竺寺每歲中秋有月桂子墮。”桂子，桂花。宋柳永《望海潮·東南形勝》詞：“有三秋桂子，十里荷花。”
郡亭：疑指杭州城東樓。看潮頭：錢塘江入海處，有二山南北對峙如門，水被夾束，勢極兇猛，為天下名勝。
吳宮：指吳王夫差為西施所建的館娃宮，在蘇州西南靈巖山上。
竹葉：酒名。即竹葉青。亦泛指美酒。《文選·張協〈七命〉》：“乃有荊南烏程，豫北竹葉，浮蟻星沸，飛華蓱接。”
吳娃：原為吳地美女名。《文選·枚乘〈七發〉》：“使先施、徵舒、陽文、段干、吳娃、閭娵、傅予之徒……嬿服而御。”此詞泛指吳地美女。醉芙蓉：形容舞伎之美。
早晚：猶言何日，幾時。北齊顏之推《顏氏家訓·風操》：“嘗有甲設宴席，請乙為賓；而旦于公庭見乙之子，問之曰：‘尊侯早晚顧宅？’”
詩人早年因避亂來到江南，曾經旅居蘇、杭二州。晚年又擔任杭、蘇刺史多年。江南的山山水水、一草一木給他留下了極深的印象。他也與那里的人民結下了深摯的友誼，直到晚年回到北方以后，仍然戀戀不已。三首《憶江南》詞就是這種心情下的產物。作品表達了詩人對祖國大好河山的熱愛，對以后文人詞的發展，也產生了積極的作用。
《憶江南·江南憶》的前一首是突出描繪杭州這個被人喻為可同天堂媲美的地方來驗證“江南好”。古神話中有月中桂樹的傳說。《南部新書》載：“杭州靈隱寺多桂，寺僧曰：‘此月中種也。’至今中秋望夜，往往子墮，寺僧亦嘗拾得。”可見這寺中月桂的說法不過是寺僧自神其說而已。但是，生活真實不等于藝術真實，作品運用這一傳說，意在表達杭州的非同凡俗。同時“山寺月中尋桂子”也表現了詩人浪漫的想像，讀者眼前仿佛現出怒放的丹桂，聞到桂子濃郁的芳香。次句“郡亭枕上看潮頭”則描繪了杭州浙江入海的奇觀。詩人通過對當年山寺尋桂和錢塘觀潮兩個代表性的生活畫面的描寫，僅用兩句話就足以使人想見杭州之多彩多姿。
后一首詞是描繪蘇州之美。蘇州有當年吳王夫差為美人西施修建的館娃宮等風景名勝古跡，有名叫“竹葉春”的美酒佳釀，蘇州的女子也更美麗多姿，能歌善舞，她們的舞姿，令人聯想到那在風中沉醉的荷花。詩人以美妙的詩筆，簡潔地勾勒出蘇州的旖旎風情，令人無比神往。
兩首《憶江南·江南憶》各自獨立而又互為補充，分別描繪杭州與蘇州的景色美，風物美和女性之美，每首都以“江南憶”開篇，而以直接深情之句作結，藝術概括力強，意境奇妙，使人讀其詞而直欲奔向江南實地觀覽一番。這兩首詞與《憶江南·江南好》既是各自獨立成篇又是互為聯系的整體。
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