雁霜寒透幕。正護月云輕，嫩冰猶薄。溪奩照梳掠。想含香弄粉，艷妝難學。玉肌瘦弱。更重重、龍綃襯著。倚東風，一笑嫣然，轉盼萬花羞落。
寂寞。家山何在，雪后園林，水邊樓閣。瑤池舊約。鱗鴻更仗誰托。粉蝶兒只解，尋桃覓柳，開遍南枝未覺。但傷心，冷落黃昏，數聲畫角。
濃霜浸透了窗間的帷幕。現在正是云輕月冷，層冰未消的時候。梅花臨水照鏡。有人想涂抹胭脂，卻學不成半點富艷妖媚之態。在朦朧的月色籠罩下，寒梅依然是玉潔清瘦的本色。想像春風中的梅花，流盼一笑，百花失色。
寂寞。故鄉在哪里？雪后的園林，水邊的樓閣。雖然有瑤池以前的約定，但托誰捎去書信？粉蝶只懂得親近桃柳，梅花開滿了南枝卻沒有發現。只留下梅花在黃昏中，獨自冷落傷感。
雁霜：冬末春初月夜景象，言征雁黃昏穿云破霧而行。韓偓《半醉》詩：“云護雁霜籠淡月，雨連鶯曉落殘梅。雁霜：濃霜，嚴霜，雁，候鳥。春天北翔，秋季南飛，萬里長行，所以又稱為征雁。霜寒透幕：祖詠《終南望余雪》：“林表明霽色，城中增幕寒。“幙：同“幕”，窗間帷幕。嫩冰：薄冰。
溪奩：以溪水為鏡。奩：古代婦女梳妝用的鏡匣。梅花臨水照鏡，卻學不成半點富艷妖媚之態。言征雁臨溪照影。照：照鏡。梳掠：梳妝打扮。
艷妝：美麗的妝扮。
玉肌：謂月下寒梅如籠紗佳人依然玉潔清瘦本色。玉肌瘦弱：蘇軾《洞仙歌》：“冰肌玉骨，自清涼無汗。”此寫瘦梅。更重重：寫梅花瓣。趙佶《宴山亭》：“裁剪冰綃，輕疊數重，淡著燕脂勻注。”龍綃：即鮫綃，傳說里海中鮫人所織的一種細潔名貴的紗。
倚東風：想象春風中的梅花，流盼一笑，百花失色。嫣（yān煙）然：美麗貌。轉盼：眼波流轉。羞落：因羞慚而自落。轉盼：轉眼。言梅超凡脫俗，百花自嘆不如。萬花：同百花，萬，虛數，言其多而已。羞落：因羞慚而敗落。
寂寞：故鄉何在，雪園水閣，梅花深感寂寞。
家山：家鄉。言有歸隱之心。
瑤池舊約：李商隱《瑤池》：“瑤池阿母綺窗開，《黃竹》歌聲動地哀。八駿日行三萬里，穆王何事不重來？” 瑤池，傳說為西王母居處。稼軒《摸魚兒》：“長門事，準擬佳期又誤。蛾眉曾有人妒。千金縱買相如賦，脈脈此情誰訴。”鱗鴻：魚雁。古詩詞常以魚雁代指書信。魚，典出自漢樂府《飲馬長城窟行》“客從遠方來，遺我雙鯉魚，呼童烹鯉魚，中有尺素書。”雁，典出與《漢書蘇武傳》。漢昭帝時遣使匈奴，云漢天子在上林苑得雁，足系有帛書，言武所在，匈奴王不得已，將蘇武放歸。仗：依仗。
“粉蝶”：粉蝶只懂親近桃柳，哪管梅花開遍南枝，喻懷才不遇，英雄埋沒。只解：只知，只會。
開遍南枝：指梅。陸凱《贈范曄》：“江南無所有，聊贈一枝春。
但傷心：梅花于黃昏畫角中，自傷冷落，無奈發出哀嘆。冷落黃昏，林逋《山園小梅》：“疏影橫斜水清淺，暗香浮動月黃昏。”數聲畫角，柳永《戚氏》：“漸嗚咽，畫角數聲殘。”
該詞作于紹熙三年至紹熙五年（1192~1194）閩中任上。
有人認為該詞作于1194年（紹熙五年），全詞從梅花未開寫到將落，使用了烘托手法，總體層次分明。
“霜寒透幕”借用了晚唐詩人韓偓“云護雁霜籠澹月，雨連鶯曉落殘梅”之意----北雁帶來的霜氣來，即使裝有重重簾幕，也抵不住寒威的侵襲，何況兀立在荒山窮谷中的梅樹，從而傳達出凍梅所處的環境。
接著寫“梅方含蕊”時的氣候，霜寒來襲，還沒到堅冰難忍的時期，天上的白云似乎對冷冷清清的明月，具有同情心而予以遮護，教她保持純潔的心靈，前途是大有可為的。“溪奩照梳掠”轉進一層：不妨趁著這霜氣還不十分嚴重，對著鏡面般的清泉從容梳掠，作好“一笑嫣然”的準備。
“含香”二句從“梳掠”時的心境，轉到“艷妝”的濃抹，照應上一句“玉肌瘦弱”，暗示內心的凄苦，且力自護持，表現出“與物為春”的冰玉精神，“龍綃襯著”有《離騷》中“紉秋蘭以為佩”的芳潔之意。靜候“東風”的到來，便爾“一笑嫣然”，“轉盼”間頓使“萬花羞落”。
下片以“寂寞”兩字點睛，不禁讓人想到當年的“突騎渡江”所為何事。夢里家山，何曾回去，即使把我移種園林樓閣間，亦只有顧影自憐、忍寒增恨而已。
“雪后”二句是借用北宋高士林逋“雪后園林才半樹，水邊籬落忽橫枝”的詩意，暗示“富貴非吾愿”、“棲隱亦非所期”的微旨。緊接著“瑤池舊約，鱗鴻更仗誰托”，顯示隱約難達的衷情，正和《摸魚兒》“長門事、準擬佳期又誤”消息相通，表現出自己是不甘寂寞的。
“粉蝶”三句宕開，從“鱗鴻”六字的反面轉進一層，致慨于狂蜂浪蝶，一味追逐目前的榮華，把大好收復中原的機會全都失掉了。“南枝向暖北枝寒”是句有名的詠梅詩句，這里借來暗示當時北方的起義軍，傾心南向，時機一失，大事就不復可為的情境。
結以“冷淡黃昏，數聲畫角”，惋惜貞姿方茂，便爾凋零，畫角吹奏著《梅花落》的凄音，傳達出一種悲苦的心境。“冷淡黃昏”四字，是從林逋的名句“暗香浮動月黃昏”七字中截取而來，與發端的“護月云輕”遙相激射。畫角聲中，再一凝想南來征雁，此情此景正自難堪。
辛棄疾 : 辛棄疾（1140－1207），南宋詞人。原字坦夫，改字幼安，別號稼軒，漢族，歷城（今山東濟南）人。出生時，中原已為金兵所占。21歲參加抗金義軍，不久歸南宋。歷任湖北、江西、湖南、福建...[詳細]
